揭開價值的本來面目，本期星空財研的主題，是工業互聯網，泛在電力物聯網篇。

2018年的時候，國網提出來泛在電力物聯網概念，這是智能電網發展的需要。

中國的電網世界頂級，很多創新技術是國外無法比擬的。尤其是布局了碳中和之后，西北地區承擔著重要的清潔能源發電重任，以特高壓為代表的跨區域遠程輸送電力技術，成為中國電力行業的拿手絕活。

在智能電網的發展過程中，一大批從事智能電網的企業紛紛受益。

前些年，星空君一個朋友離開體制內創業，從事電力IoT領域。

如果跑過青藏線，會發現電力網絡遍布每一個山脊，世界屋脊上，澆灌的是電力人辛勤的汗水。

隨著科技的發展，現在越來越多的無人巡檢技術，大大減輕了電力人員的工作負擔。

比如用太陽能取電，檢測電塔的各項指標，并通過物聯網卡信號，將數據傳輸至遠程云端，這種設備非常耐操，可以3-5年免維護。

事實上，這些技術，和5G工業互聯網大致是重合的，從事相關技術的企業，本身也是5G工業互聯網行業的佼佼者。

不過，需要甄別的是，電力行業培育出來一大批做電表的上市公司，雖然打著智能、科技的幌子，但核心產品還是電表和基礎的變電設備，遠遠談不上工業互聯網。

于是，星空君從密密麻麻的電表公司之中，篩選出幾個有價值的從事電力行業工業互聯網的企業，從財務視角進行一下對比。

一、申昊科技

公司核心業務分兩部分，一是智能電力監測及控制設備，占銷售收入比重三分之二左右；二是巡檢機器人。

星空君有個感慨，在我們討論年輕工人越來越少的時候，各種替代人工的機器人技術越來越發達。

這些巡檢機器人能夠解決極端環境下變電站的巡檢，甚至還能擰開關。

星空君把這套系統發給負責機房的小哥看，小哥表示，如果學會了重啟服務器，以后機房不需要用人值班了。

數據來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

作為一家新上市公司，成長性值得期待。

由于市場門檻較高，公司產品的毛利率高達50%-60%。

二、鼎信通訊

公司也是從做電表起家，不過隨著智能電表行業技術含量的不斷增加，以及電網對數據采集方面需求的增加，公司的業務范圍不斷擴大。

在用電信息采集系統通信領域中，智能電能表通信模塊，采集器、集中器等本地通信模塊，涉及窄帶載波、寬帶載波以及載波/微功率無線雙模等多種通信方案。

逐漸發展成以電表為核心，載波產品、數據采集產品為輔的產品架構體系。

數據來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

除了電表毛利率略低，在32%左右，公司的全線產品基本都在50%左右。

三、新聯電子

和上面兩家同行相比，新聯電子的核心業務比較單一：專業做數據采集。

公司憑借著在用電信息采集系統領域長期形成的技術積累和規模優勢，采用一體化設計，獨立研發出 “小型智能電力采集模塊”，具有體積小、成本低、功能全、施工易等特點，并獲得了國家發明專利。

但是，公司經營規模不大，并且沒有很好的成長性。主要原因是公司僅為南方電網部分下屬子公司提供服務，客戶范圍非常有限。

數據來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

四、金智科技

金智科技成立時間比較久，1995年成立，2006年上市，規模比較大，從事的業務也相對繁多。

公司業務涵蓋了智能發電、智能變電、智能配電、電力設計及集成運維等多個領域。

數據來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

但是，公司的產品相對低端，毛利率不高。

（未完待續）